Николас Дарвас (родился в 1920 г.) - легенда Уолл-стрит середины прошлого века, заработавший трейдингом многомилионное состояние. Я с ним слабо знаком и не собирался ничего о нём писать. Но недавно на школьном "Факультете дополнительного образования" один из наших старейших форумчан SVForex публиковал описание технического приёма оценки рынка под названием "Боксы" (Box-эффект) и тут мне попадается эта биография с описанием трейдинга с использованием боксов...
Дарвас экономист по образованию, но основной специальностью считал танцы. Он постоянно гастролировал, и это заставило его разработать принципиально новый подход к торговле на фондовом рынке. У него не было своевременной информации по ценам и доступа к свежим новостям. Что же стало залогом его успеха?
Случайное начало
А началось все так. Владельцы ночного клуба в городе Торонто – братья Смит – пригласили Николаса и его партнершу Джулию танцевать, а в качестве оплаты предложили 6000 акций канадской угольной компании «BRILUND» по 50 центов на общую сумму 3000 долларов. Но, так как Дарвас имел экономическое образование, он договорился с хозяевами, что если цена на акции снизится в течение года ниже номинала, то тогда он должен будет получить возмещение разницы. Оказалось, что эта договорённость не пригодилась...
Дарвас сначала забыл про акции, но затем решил проверить их цену. Выяснилось, что за это время цена на них подскочила в три раза! Он немедленно продал акции, положив в карман 9000 долларов. С этого момент Дарвас заболел рыночной лихорадкой. Он прочитал сотни книг, изучал ценовое поведение и анализировал советы брокеров и профессиональных рыночных советников. Первоначально успех не сопутствовал новичку.
Появление стратегии
Дарвас гастролировал по миру. Во время гастролей он читал только еженедельный журнал Barron. Он вырезал оттуда секции с котировками цен на акции. Анализируя эти секции, танцор пришел к выводу, что акции двигаются вверх и вниз в определенных диапазонах, прежде чем начинают расти.
Он сравнил это поведение с поведением танцора, который сначала приседает на корточки, прежде чем подпрыгнуть. После ценового прыжка происходит консолидация, и акция готовится к прыжку на более высокий, новый уровень. Графически это напоминала коробки, положенные одну на другую. Поэтому Дарвас назвал свой метод графического анализа «Теорией прямоугольников» - “The Box Theory”. Разработанная Дарвасом методика фиксации ценового поведения – один из первых шагов в сфере технического анализа фондовых рынков. На основе этих исследований, он разработал стратегию, которая позволяла выбирать правильную акцию, в правильное время с небольшими шансами на убытки и вероятностью получения большой прибыли.
Основными инструментами, которые использовал Дарвас, были цена и объем, методика «прямоугольного анализа» и автоматические ордера на покупку и стоп-лоссы на продажу. С этой стратегией Дарвас начал многолетний мировой тур в 1954 году, в ходе которого он сначала посетил Европу, а затем поехал в Азию. Несколько раз в неделю он телеграфировал своему брокеру в Америку, чтобы дать распоряжения относительно покупки или продажи акций. До апреля 1957 года все его акции продавались через стоп-лосс ордера. К этому времени Дарвас увеличил свое состояние до 37.000 долларов. Затем Советы запустили Спутник.
Кризис и Николаc Дарвас
После того как республиканцы победили на президентских выборах, и президентом стал Эйзенхауэр, а также установили контроль над обеими палатами американского Конгресса в 1952 году, рынки стабильно росли. Однако, когда в 1956 году с президентом случился сердечный приступ, они оказались под сильным давлением. Многие справедливо опасались, что без Эйзенхауэра ралли может остановиться, а экономик оказаться в состоянии стагнации.
В октябре 1957 года Советы запустил в космос спутник. В результате США пришлось обеспокоиться своей безопасностью и разработать новую экономическую стратегию. Индекс Доу Джонса упал с 511 до 423 пунктов. В отличие от большинства рыночных инвесторов, Дарвасу удалось сохранить свое богатство, поскольку он использовал очень жесткое управление рисками в виде стоп-лосс ордеров. Теперь, когда у него не было ни одной акции, Дарвас начал думать о повтором входе. В обозримом будущем он не мог использовать новые максимумы в качестве сигнала для покупки, как он делал это раньше. Он добавил в свою стратегию фундаментальный компонент, начав искать акции в обещающих секторах, которые значительно упали в цене. Среди прочих, он присмотрел акции Texas Instruments, Zenith Radio и Fairchild Camera. С этими акциями в своем наблюдательном листе, он продолжит тур в Сайгон.
Стратегия на 2 миллиона долларов.
Когда рынок начал разворот в конце 1957 года Дарвас находился в ожидании первого тренда по акциям, которые он наблюдал. Он решил стать «быком на медвежьим рынке», и телеграфировал брокеру о своей первой покупке из Бангкока. Следующий ордер на покупку 500 акций Bruce Company пришел из Калькутты. Объем позиций, которые быстро перемещались в зону прибыльности, быстро рос. В феврале 1959 года Дарвас вернулся в Нью-Йорк. В это время на Уолл-стрит автоматические стоп-лосс ордера были временно запрещены. Некоторые источники полагали, что запрет был введен из-за того, что Дарвас успешно использовал этот инструмент. Однако трейдеры устроили бойкот, и руководство биржи было вынуждено вновь вернуть автоматические стоп-лоссы.
Теперь акции, которые Дарвас изначально внес в свой список для наблюдений, также начали формировать восходящие тренды. Он купил акции Texas Instruments, первого производителя электронных калькуляторов. «Мечта о будущем, а не реальность – это то, что увлекает людей», - отметил он. На фондовом рынке торгуются ожидания, а не факты. Дарвас включил в свой портфель дополнительные акции для анализа на соответствие критериям входа: Litton Industries и Beckman Instruments. Как только акция пробивала нарисованный Дарвасом прямоугольник, он сразу же покупал ее. Он всегда использовал трейлинг-стоп у нижней границы прямоугольника. Поскольку рынок рос – индекс Доу Джонса прибавил 50% стоимости – Дарвас увеличил свое состояние до двух миллионов долларов всего за несколько месяцев. Даже теперь он не видел смысла продавать акции. Дарвас использовал трейлинг-стопы и готовился к туру по Европе.
Прощание с яростью
В 1960-х годах Дарвас написал книгу, которая до сих пор не теряет своей актуальности, и ушел из профессиональной торговли. Свою лепту в это решение внесла прокуратура Нью-Йорка. Власти посчитали, что Дарвас обманывал читателям, преувеличивая в своей книги свои прибыли. Трейдер, в свою очередь, назвал эти действия «циничными» и «нечестными».
В 1961 году началось судебное разбирательство. Дарвас критиковал долгосрочных инвесторов, называя их игроками в азартные игры, поскольку они продолжали удерживать акции, даже когда цена на них падала и падала, в надежде, что они будут расти снова. Дарвас разгневал трейдерскую общественность тем, что назвал Уолл Стрит «гигантских казино, населенным дилерами, крупье и «жучками». Наконец, он умер в 1977 года и был похоронен в Париже.
Входы по Дарвасу
Дарвас открывал длинную позицию, когда цена достигала годового максимума или рекордного максимума, и затем пробивала верхнюю границу прямоугольника. Он идентифицировать эту верхнюю границу, когда цена, сформировав максимум, не могла вновь протестировать его в течение трех последовательных дней. Нижняя граница прямоугольника представляла собой тот уровень, ниже которого цена не могла пройти в течение трех последовательных дней.
Фильтры
Для входа учитывалось несколько дополнительных критериев. Акция должна была сформировать длительный тренд без больших просадок, объем должен был иметь краткосрочную тенденцию к росту, а прибыль компании должна была расти.
Стопы
Дарвас постоянно работал со стопами на покупку и стоп-лосс ордерами. Поскольку он открывал только длинные позиции, стоп всегда размещался на нижней границе прямоугольника. В то же самое время нижние границы использовались для трейлинг стопов.
Текущий пример
Хороший пример использования стратегии Дарваса дают акции K+S, которые включены в листинг DAX. 25 мая 2010 года цена сформировала временный минимум на отметке 35.50 евро. После этого котировки стабильно росли в новом жестком трендовом канале. 19 октября цена достигла 52-недельного максимума на отметке 47.70 евро, после чего был сформирован прямоугольник в точке 2. Прямо на следующий день сформировала нижняя граница прямоугольника на уровне 45.46 евро. 26 октября цена пробила вверх прямоугольник с хорошим объемом (по сравнению с предыдущим днем – см. черная стрелка). При пробоях прямоугольников 3 и 4, мы увеличиваем размер позиции. Сделка была остановлена на уровне 52.90 евро.
Зеленая линия представляет собой индикатор 52-недельного максимума. После восходящего тренда, цена достигла самых высоких уровней за год. Так, был сформирован первый прямоугольник. Вход на пробое его вверх. В нижней части рисунка показан объем.
Заключение
Стратегия Дарваса очень проста. По ней легко работать на основе дневных цен. Ее можно вполне успешно использовать и сегодня особенно на рынках с сильными трендами. Однако для использования необходимо помнить о широкой диверсификации активов. Чтобы идентифицировать прямоугольники, вы можете использовать индикаторы Дарваса в их современной модифицированной форме.
С точки зрения сегодняшнего дня можно критиковать тактику управления капиталом, предложенную Дарвасом, но стоит помнить, что для тогдашнего состояния теории торговли это бы большой шаг вперед. В любом случае каждому трейдеру полезно знать о примере Николаса Дарваса, который разработал свою торговую стратегию, постоянно совершенствовал ее и достиг успеха.
Обзор стратегии
Стратегия: Следование тренду, открытие длинных позиций.
Вход: 52-недельный максимум или рекордный максимум.
Условие входа: Увеличение объема, предшествующий тренд, рост прибыль.
Размер позиции: Нет информации.
Стопы: На нижней границе прямоугольника, также трейлинг стоп.
Пирамидинг: Да.
Выход: Всегда по трейлинг стопу.
Дайджест составлен из разных источников,
в основном это перевод kroufr.ru (Архивариус) статьи, опубликованной на tradersonline-mag.com
